昨天，該報告的作者、摩根大通證券(亞洲)有限公司董事總經理龔方雄接受《第一財經日報》采訪時表示，中國政府越來越擔心經濟放緩，這正是他發布此報告的邏輯起點。
而就在昨天，摩根大通中國證券市場部主席李晶又對外表示，隨著經濟增長放緩，政府的首要任務正向著保持增長和就業方面傾斜，奧運會后中國的基礎設施支出可能甚至會提速。預計中國下半年將推行更為積極的財政政策，為國內出口行業和中小型企業提供更有力的支持。
激升兩地股市
本報記者獲得了龔方雄報告的英文版。在這份發送給摩根大通客戶的報告中，龔方雄表示，中國的政策制定者們一直在考慮一項總金額至少為人民幣2000億～4000億元(或相當于中國國內生產總值1%～1.5%)的經濟刺激方案，并可能于年底前放松貨幣政策。
“這是四川災區恢復重建5000億～6000億元計劃性支出之外的方案，”龔方雄寫道，“該方案將包括減稅、穩定國內資本市場及支持房地產市場健康發展等多項措施?！?/P>
盡管報告稱，這只是一項政府“正在考慮”的方案，但報告所宣稱的高達2000億～4000億元的“誘惑”，迅速被各大財經網站轉載，加上近期其他一些利好因素，令憧憬政府救市已久的A股市場出現井噴式反彈——上證A股指數昨天收報于2648.75點，飆升187.71點，升幅7.63%，深證A股指數收報于747.58點，上漲50.3點，升幅7.21%。
內地對救市重燃憧憬，港股也同樣受益。恒指昨天先是低開100點，爾后掉頭回升，最高曾見20971點，最終收報于20931點，升446點(2.18%)，全日成交額高達623.3億港元，為連日來罕見放量；國企指數升464點(4.34%)，收報于11179點。
鼓吹政府展開投資
作為經濟學家，龔方雄的報告其實更多地是從宏觀層面來看待市場未來的發展。
他昨天接受《第一財經日報》專訪時表示，現在中國政府其實是越來越擔心經濟的放緩?！艾F在大家都知道中國賣美元資產賣得很多，那么錢應該去哪里？我們看到歐元漲幅見頂了、日元見頂了、商品價格見頂了，國內的通脹又在下行，中國的錢還能往哪去？”他反問道。
在報告中，他正是重點闡述上述問題，并引用了內地經濟學者的觀點，認為政府應該把出售美元資產所獲的資金用于國內，投資于基建工程及社會事業以刺激消費；同時也可將這些錢用于建立一個市場平準基金，以維持A股的穩定。此外，政府還可將外匯儲備多樣化，買入港幣、加元、澳元及新西蘭元等貨幣，并在亞洲市場進行投資(只是要考慮到亞洲等新興市場的流動性不足問題)。
龔方雄說：“現在的中國與2004及2005年的情況完全不一樣了，當時是擔心經濟過熱，(政策上)還在搞緊縮，而現在明顯是要轉向了?！?/P>
龔方雄的觀點和香港一些大型機構的基金經理不謀而合。美資對沖基金經理桑尼數日前便對本報記者表達了類似的觀點?！爸袊獡牡幕蛟S是，CPI的下行反映的恐怕不僅是物價得到控制，還有經濟可能陷入衰退?！彼f，“如果進一步的數據確認是后者的話，政府目前要做的可能不應該是緊縮。”
龔方雄在報告中判斷說，美元的走升會導致熱錢流入中國的勢頭減緩，同時通脹率將繼續呈下降態勢，這將給央行調低目前高達17.5%的人民幣存款準備金率，以及在今年稍晚放松貨幣政策提供契機。他解讀不久前中國能源部門官員的話時表示，中國可能正在醞釀能源價格改革計劃，奧運會之后，大多數燃料與電力價格將放開。來源：第一財經日報
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